Template-Type: ReDIF-Paper 1.0 
Author-Name: Jose Pablo Barquero-Romero
Author-Name-First: Jose Pablo
Author-Name-Last: Barquero-Romero
Author-Email: barquerorj@bccr.fi.cr
Author-Workplace-Name: Department of Economic Research, Central Bank of Costa Rica 
Author-Name: Luis Alfredo Mendoza-Fernández
Author-Name-First: Luis Alfredo
Author-Name-Last: Mendoza-Fernández
Author-Email: mendozafl@bccr.fi.cr
Author-Workplace-Name: Department of Economic Research, Central Bank of Costa Rica
Author-Name: Kerry Loaiza-Marín
Author-Name-First: Kerry
Author-Name-Last: Loaiza-Marín
Author-Email: loaizamk@bccr.fi.cr
Author-Workplace-Name: Department of Economic Research, Central Bank of Costa Rica 
Title: Evidence of Incomplete Monetary Policy Transmission in a Non Competitive Banking Sector: The Case of Costa Rica
Abstract: In a country that adopted inflation targeting like Costa Rica, estimating the pass-through of the policy rate to banking retail rates is fundamental. We take into account imperfect competition, degree of dollarization, asymmetric regulation and whether banks are state or private to delimit the monetary policy rate (TPM) effectiveness. We generalize a Cournot-type competition model to allow for adjustment costs and use loan and deposit micro-data to estimate the magnitude and speed of the pass-through. We find important pass-through asymmetries due to market power, regulatory asymmetries, and degree of dollarization, all of which lower pass-through. Our evidence shows that the pass-through has increased relative to previous studies. ***Resumen: En un país con metas de inflación como Costa Rica, la estimación del traspaso de la tasa de política monetaria a las tasas ofrecidas por los bancos comerciales es fundamental. Tomar en cuenta la competencia imperfecta, la dolarización, la asimetría regulatoria y los tipos de bancos estatales y privados permite delimitar la efectividad de la Tasa de Política Monetaria (TPM). Con una generalización de un modelo de competencia tipo Cournot, con coste de ajuste y datos a nivel micro de préstamos y depósitos, se estima la magnitud y velocidad de traspaso. En general, existen importantes asimetrías en el traspaso debido al poder de mercado, asimetrías regulatorias y dolarización, todo lo cual merma la efectividad de la TPM. Mayor competencia, disminución de la dolarización, los costos de ajuste y de las asimetrías regulatorias mejoraría la fuerza y velocidad del traspaso. Por último, la evidencia muestra un traspaso más rápido respecto a estudios previos.
Length: 66 pages 
Creation-Date: 2021-04
Publication-Status: Published  
File-URL: https://repositorioinvestigaciones.bccr.fi.cr/handle/20.500.12506/347
File-Format: Application/pdf 
Number: 2104
Classification-JEL: E43, E51, E52, L13 
Keywords: Monetary policy rate, Non competitive banking sector, Tasa de política monetaria, sector bancario no competitivo
Handle: RePEc:apk:doctra:2104