Un modelo de formación de expectativas de inflación para Costa Rica
Loading...
Date
2006
relationships.contributorAdvisor
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Banco Central de Costa Rica
Abstract
In this document we developed a quarterly model that describes the way economic agents form their inflation expectations in Costa Rica. The model considers as main determinants the CB’s inflation target announced in its monetary program; the imported inflation in domestic currency (joint effect of international inflation and devaluation of the nominal exchange rate), and past misalignments between observed inflation and the inflation target. The results show a high influence of the inflation target on the inflationary expectations, which suggests a high degree of credibility in the performance of monetary authorities, however such credibility is not perfect because economic agents adjust the CB’s inflation target by the deviations of past inflation from the corresponding target and the imported inflation. These results highlight, under the current exchange rate regime, the importance of coherency between exchange rate policy and the inflation target set by the central bank.
Description
En el documento se estima un modelo trimestral de formación de expectativas de inflación de los agentes económicos en Costa Rica, cuyos determinantes fundamentales son la meta de inflación anunciada por el Banco Central en sus programas monetarios; la inflación importada en moneda doméstica (efecto conjunto de la inflación internacional y la devaluación del tipo de cambio nominal); así como un factor de ajuste por los desvíos observados entre la inflación y su meta. Los resultados muestran una alta influencia de la meta de inflación del Banco sobre las expectativas inflacionarias, lo cual sugiere una alta credibilidad en la actuación de las autoridades monetarias y en menor medida los desvíos de la inflación respecto de su meta y el efecto de la inflación importada. Lo anterior evidencia también la importancia de alcanzar efectivamente la meta de inflación propuesta y la necesidad mantener una política cambiaria acorde con el objetivo de precios.
Códigos JEL
C5- Modelización econométrica; E3- Precios, fluctuaciones y ciclos económicos
JEL codes
C5-Econometric Modeling; E3-Prices, Business Fluctuations, and Cycles
Keywords
Expectativas de inflación, Curva de Phillips Neokeynesiana.
Keywords
Expectations of inflation; Neo-Keynesian phillips curve
Identifiers
https://repositorioinvestigaciones.bccr.fi.cr/handle/20.500.12506/166