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dc.rights.licenseOpen Access
dc.creatorMayorga-Martínez, Mauricio
dc.creatorQuirós-Solano, Juan Carlos
dc.creatorSolera-Ramírez, Álvaro
dc.date.accessioned2019-07-23T09:43:03Z
dc.date.available2019-07-23T09:43:03Z
dc.date.created2003 
dc.date.issued2003 
dc.identifier.urihttps://repositorioinvestigaciones.bccr.fi.cr/handle/20.500.12506/228
dc.descriptionEl objetivo de este documento es obtener evidencia empírica acerca de la existencia de efectos asimétricos de la política monetaria sobre el nivel de actividad económica, con base en el comportamiento de la tasa de interés. Se observa un efecto asimétrico de la política monetaria cuando tasas de interés por encima de su nivel fundamental tienen un efecto sobre la actividad económica significativamente distinto del que tendría una tasa de interés por debajo de su nivel fundamental. La identificación de cambios en la tasa de interés que reflejan cambios de política se realiza por mínimos cuadrados en dos etapas. En la primera etapa, el nivel fundamental de la tasa de interés se estima con una regla de Taylor modificada y sus residuos son utilizados para identificar el estado de la política. La segunda etapa consiste en una regresión del producto real sobre una constante y los valores rezagados de los residuos positivos y negativos obtenidos en la primera etapa. La asimetría vendría determinada por la significancia estadística de los coeficientes individuales de los residuos positivos y negativos y de la diferencia entre estos. La evidencia empírica, para el periodo 1994:01-2002:11, sugiere la existencia de una asimetría débil de la política monetaria. Lo anterior debido a que aunque los incrementos y disminuciones en la tasa de interés afectan el nivel de producción significativamente, la diferencia del impacto no resulta significativa.
dc.description.abstractThe objective of this paper is to obtain empirical evidence about the existence of asymmetric effects of monetary policy over economic activity, based on interest rate behavior. Monetary policy shows an asymmetric effect when an interest rate over their fundamental level have an impact on economic activity that is significantly different from that when interest rate are below its fundamental level. Changes in interest rate that reflect changes of policy are identified using two stage least squares. In the first stage, the fundamental level of the interest rate is estimated with a modified Taylor rule and residuals are used to identify the state of the policy. The second stage consists of a regression of the real output on a constant and lagged values of the positive and negative residuals obtained in the first stage. The asymmetry would come determined by the statistical significance of individual coefficients of positive and negative residuals and the difference between them. The empirical evidence, over the 1994:01-2002:11 period, suggests the existence of weak asymmetry of monetary policy. Although increases and reductions in interest rate affect the production level significantly, the difference of the impact is not significant.
dc.format.extent12 páginas: gráficas, tablas
dc.format.mimetypePDF
dc.language.isospa
dc.publisherBanco Central de Costa Rica
dc.relation.urihttps://activos.bccr.fi.cr/sitios/bccr/investigacioneseconomicas/DocPoliticaMonetariaInflacion/Efectos_asimetricos_politica_monetaria.pdf
dc.rightsAcceso abierto
dc.rights.urihttps://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/
dc.subjectPolítica monetaria
dc.subjectTasas de interés
dc.subjectRegla de Taylor
dc.titleEfectos asimétricos de la política monetaria 
dc.title.alternativeAsymmetric Effects of The Monetary Policy
dc.typeWorking Paper
dc.rights.ccAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0
dc.rights.accessRightsinfo:eu-repo/semantics/openAccess
dc.subject.jelC2-Single Equation Models; Single Variables
dc.subject.jelE4-Money and Interest Rates
dc.subject.jelE5-Monetary Policy, Central Banking, and the Supply of Money and Credit
dc.subject.jelspaC2- Métodos econométricos: modelos uniecuacionales; variables simples
dc.subject.jelspaE4- Dinero y tipos de interés
dc.subject.jelspaE5- Política monetaria, bancos centrales, oferta de dinero y crédito
dc.subject.keywordMonetary policy
dc.subject.keywordInterest rates
dc.subject.keywordTaylor's rule
dc.relation.repechttps://econpapers.repec.org/article/cmlmoneta/v_3axxvii_3ay_3a2004_3ai_3a1_3ap_3a57-67.htm
dc.rights.spaAcceso abierto
dc.type.spaDocumentos de trabajo
dc.type.hasversionPublished Version
dc.audienceResearchers
dc.audienceStudents
dc.audienceTeachers
dc.audiencePolicymakers


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