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dc.creatorMéndez-Chacón, Esteban
dc.date.accessioned2021-02-24T18:45:31Z
dc.date.available2021-02-24T18:45:31Z
dc.identifier.urihttps://repositorioinvestigaciones.bccr.fi.cr/handle/20.500.12506/344
dc.descriptionEsta investigación analiza el nivel de reservas internacionales para Costa Rica desde el I trimestre del 2015 al III trimestre del 2020. Se utiliza tanto el enfoque de las reservas adecuadas como el de las reservas óptimas. En el enfoque de las reservas adecuadas se consideran los indicadores de importaciones, agregados monetarios, servicio de la deuda externa, el indicador de Wijnholds y Kapteyn (2001), y la métrica de reservas adecuadas del Fondo Monetario Internacional (FMI). En el enfoque de las reservas óptimas, se plantea un modelo que contempla una economía con depósitos en moneda extranjera, términos de intercambio y probabilidad endógena de crisis de balanza de pagos. En general, se concluye que las reservas internacionales en Costa Rica se ubican en niveles considerados adecuados según los cinco indicadores analizados. Asimismo, las reservas se encuentran en niveles cercanos al óptimo. A partir de las proyecciones del Programa Macroeconómico 2021-2022, se estima que durante el 2021 y el 2022, las reservas permitirían cubrir los niveles sugeridos por los indicadores la mayor parte de los trimestres, aunque en ocasiones la brecha entre los niveles recomendados de reservas y las reservas proyectadas podría alcanzar un máximo de hasta 1,66 p.p. del PIB.
dc.description.abstractThis research analyzes the level of international reserves for Costa Rica from the first quarter of 2015 to the third quarter of 2020. Both the adequate reserves approach and the optimal reserves approach are used. In the approach of adequate reserves, the indicators of imports, monetary aggregates, external debt service, the Wijnholds and Kapteyn (2001) indicator, and the metric of adequate reserves of the International Monetary Fund (IMF) are considered. In the optimal reserves approach, a model is proposed that contemplates an economy with deposits in foreign currency, terms of trade, and endogenous probability of balance of payments crisis. In general, it is concluded that international reserves in Costa Rica are at levels considered adequate according to the five indicators analyzed. Likewise, reserves are at levels close to optimal. Based on the projections of the Macroeconomic Program 2021-2022, it is estimated that during 2021 and 2022, reserves would meet the levels suggested by the indicators for most of the quarters, although sometimes the gap between recommended reserve levels and projected reserves could reach a maximum of up to 1,66 pp of GDP.
dc.format.extent86 páginas: gráficas, cuadros
dc.format.mimetypeapplication/pdf
dc.language.isospa
dc.publisherBanco Central de Costa Rica
dc.rights.urihttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/
dc.subjectReservas internacionales
dc.subjectCrisis externas
dc.subjectCorridas bancarias
dc.subjectDolarización financiera
dc.titleReservas internacionales netas adecuadas y óptimas en Costa Rica
dc.title.alternativeThe Adequate and Optimal Level of Foreign Reserves for Costa Rica
dc.typeWorking paper
dc.rights.ccAtribución-NoComercial-CompartirIgual 4.0 Internacional
dc.rights.accessRightsOpen Access
dc.subject.jelF31 - Foreign Exchange
dc.subject.jelF32 - Current Account Adjustment; Short-Term Capital Movements
dc.subject.jelF37 - International Finance Forecasting and Simulation: Models and Application
dc.subject.jelF41 - Open Economy Macroeconomics
dc.subject.jelspaF31 - Tipos de cambio
dc.subject.jelspaF32 - Ajustes de la balanza por cuenta corriente; Movimientos de capital a corto plazo
dc.subject.jelspaF37 - Simulación y predicción de las finanzas internacionales: modelos y aplicaciones
dc.subject.jelspaF41 - Macroeconomía de la economía abierta
dc.subject.keywordForeign Reserves
dc.subject.keywordExternal Crises
dc.subject.keywordBank Runs
dc.subject.keywordFinancial Dollarization
dc.rights.spaAcceso abierto
dc.type.spaDocumentos de trabajo
dc.type.hasversionPublished version
dc.audienceResearchers
dc.audienceStudents
dc.audienceTeachers
dc.audiencePolicymakers


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