Expectativas de inflación en el mercado de deuda soberana costarricense: ¿están ancladas?
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Date
2019-12-02
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Banco Central de Costa Rica
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El Banco Central requiere mediciones que le permitan evaluar su credibilidad. Una de las medidas más relevantes corresponde a la expectativa de inflación de los agentes económicos. Este estudio utiliza un modelo lineal de las tasas de interés de las transacciones de bonos de deuda emitidos por el Ministerio de Hacienda y el Banco Central, y que permite extraer una medida alternativa y complementaria de expectativas de inflación. Se muestra que estas mediciones alternativas pronostican mejor la inflación que las expectativas recopiladas mediante la Encuesta de Expectativas del Banco Central de Costa Rica (BCCR). Adicionalmente, la metodología propuesta se extiende para obtener y evaluar expectativas de variación del tipo de cambio a diferentes horizontes.
Finalmente, se presenta evidencia de que durante los años más recientes las expectativas de inflación de largo plazo (a 5 años) se encuentran ancladas, es decir, las expectativas no reaccionan ante cambios en las condiciones coyunturales. Sin embargo, el valor de anclaje se encuentra ligeramente por debajo del valor central del rango meta anunciado por el BCCR.
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https://repositorioinvestigaciones.bccr.fi.cr/handle/20.500.12506/473