Parámetro de suavizamiento del filtro Hodrick-Prescott para Costa Rica
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Date
2017
Authors
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Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Banco Central de Costa Rica
Abstract
This paper updates the estimation of the smoothing parameter in the Hodrick-Prescott filter for the Costa Rican GDP series previously performed by Segura and Vásquez (2001). These authors use the method of Marcet and Ravn (2003) to determine these values. However, this method assumes that the standard value of 1600 for quarterly series is appropriate, assumption that has been questioned. For this reason, in order to obtain alternative estimates of this parameter we apply the methods of modified HP filter of McDermott (1997) and optimal filtering of Pedersen (2002). These two methods provide values of the smoothing parameter well below of those obtained with the first method and so, the output gaps display a lesser degree of variability and amplitude compared to the gaps obtained by the application of various univariate filters. On the other hand, the output gaps obtained using the optimal values suggested by Marcet and Raven’s method display greater correspondence with those implied by the univariate filters and exhibit better predictive performance in the period 2013 - 2016. Therefore, even though the methods of McDermott and Pedersen provide lambda values which theoretically are more appropriate than the usual standard values, from a practical point of view they are less informative. The optimal values found are 26, 1800, 22200 for annual, quarterly, and monthly GDP series, respectively; and 26400 for the IMAE index of economic activity.
Description
Este documento actualiza la estimación de los valores óptimos del parámetro lambda en el filtro Hodrick Prescott para las series del PIB de Costa Rica realizada por Segura y Vásquez (2011). Estos autores determinan estos valores con base en el método de Marcet y Ravn (2003). No obstante, este método parte de que el valor estándar de 1600 para datos trimestrales es apropiado, supuesto que ha sido cuestionado. Por tal motivo, y con el fin de obtener estimaciones alternativas de este parámetro se emplean los métodos de filtro HP modificado de McDermott (1997) y el método de filtrado óptimo de Pedersen (2002). Estos dos métodos proveen valores del parámetro lambda bastante por debajo de los que se obtienen con el primer método por lo que las brechas del producto tienen una variabilidad y amplitud menores en comparación con las que indican una serie de filtros univariados. Por el contrario, las brechas del producto estimadas con los valores de lambda estimados con el método de Marcet y Ravn guardan mayor correspondencia con las obtenidas a partir de filtros univariados y poseen un mejor desempeño predictivo en el periodo 2013 - 2016. Por lo tanto, si bien los métodos de McDertmott y Pedersen proveen valores de lambda teóricamente más apropiados en relación con los valores estándar del filtro HP, desde un punto de vista práctico resultan menos informativas. Los valores óptimos estimados son 26, 1800, 22200 y 26400 para las series de PIB anual, trimestral, mensual y el IMAE, respectivamente.
Códigos JEL
C10- Generalidades; C61- Técnicas de optimización; Modelos de programación; Análisis dinámico; E32- Fluctuaciones económicas; Ciclos
JEL codes
C10-General; C61-Optimization Techniques; Programming Models; Dynamic Analysis; E32-Business Fluctuations; Cycles
Keywords
Filtro Hodrick-Prescott, Filtro ideal, Ciclo económico, Brecha del producto
Keywords
Hodrick-Prescott filter; Ideal filter; Business cycle; Output gap.
Identifiers
https://repositorioinvestigaciones.bccr.fi.cr/handle/20.500.12506/221