Reformulación de la función de demanda agregada por producto interno para Costa Rica: Aplicación del mecanismo de corrección de errores
Loading...
Date
2005
relationships.contributorAdvisor
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Banco Central de Costa Rica
Abstract
The objective of this paper is to estimate a new specification for the aggregate demand function for domestic product (IS Curve) to improve its forecasting capacity in the Small Scale Macroeconomic Model of the Central Bank of Costa Rica. Since, Costa Rica is a small and open economy, the strategy followed to estimate this function consisted in exploring, in the first place, the effect of external variables over the domestic product, and later evaluate the significance of some domestic variables. We develop an error correction model to take into account the relationship between short and long run. The main results of the estimation indicate that there is an economic and statistically significant effect between the external variables over de aggregate demand. In fact, the empirical evidence suggest a positive and significant effect of the US’s output growth and terms of trade, while there is a negative effect of the real external interest rates over the domestic product. On the other hand, the estimation indicates that there are significant effects of the domestic variables such as the real domestic interest rates and the real exchange rate. Finally, the empirical evidence suggest a negative long run effect of the fiscal deficit over the domestic product behavior, related with the crowding out effect of the public sector financial need’s on the private sector decisions for investment and consumption.
Description
El objetivo de este estudio es estimar una nueva especificación para la función de la demanda agregada por producto interno (curva IS) para la economía costarricense, para mejorar su capacidad de pronóstico dentro del Modelo Macroeconómico de Pequeña Escala (MMPE), del Banco Central de Costa Rica.Considerando el hecho de que Costa Rica es una economía pequeña y abierta, la estrategia que se sigue para abordar el tema consiste en explorar, en primer lugar, el efecto sobre el comportamiento del producto de las variables externas y posteriormente se evalúan las variables internas. Para estimar esta función se emplea el mecanismo de corrección de errores desarrollado por Engle y Granger (1987), utilizando datos trimestrales para el periodo 1991 a 2004. A partir de los resultados obtenidos se infiere que existe un efecto económico y estadísticamente significativo entre las variables externas y la demanda agregada. En particular, se estima un efecto positivo y significativo del crecimiento de Estados Unidos y de los términos de intercambio, en tanto que la tasa de interés real internacional tiene un efecto negativo. Por otra parte, se obtienen efectos significativos de algunas variables domésticas como la tasa de interés real y el tipo de cambio real. Al considerar el déficit fiscal, si bien la evidencia sugiere un impacto negativo no significativo en el largo plazo, que podría estar asociado al efecto estrujamiento del sector privado que crean las necesidades de financiamiento del fisco; sí se observa un efecto significativo en el corto plazo.
Códigos JEL
C5- Modelización econométrica; E1- Modelos agregados generales; E2- Consumo, ahorro, producción, empleo e inversión
JEL codes
C5-Econometric Modeling; E1-General Aggregative Models; E2-Consumption, Saving, Production, Investment, Labor Markets, and Informal Economy
Keywords
Demanda agregada, Modelación económica
Keywords
Aggregate demand; Economic modeling
Identifiers
https://repositorioinvestigaciones.bccr.fi.cr/handle/20.500.12506/217