Efecto traspaso del tipo de cambio a los precios

Abstract

Esta investigación estudia qué sucede con la inflación cuando varía el tipo de cambio nominal (TCN). Encontramos que cuando el tipo de cambio varía por factores externos, como cambios en la demanda de divisas, la inflación responde poco. Cuando varía por factores internos, como ajustes en tasas de interés, la inflación responde seis veces más. Para cuantificar esto, medimos el "efecto traspaso" sobre los precios al consumidor. Los choques sorpresivos del TCN generan un efecto de 0,04 puntos porcentuales de inflación por cada 1% de cambio, mientras que las variaciones endógenas generan 0,25 puntos porcentuales. La principal implicación es que el tipo de cambio no es efectivo como instrumento directo para controlar la inflación, pero sí amplifica cómo la inflación responde a otros choques económicos.