Indicador para el seguimiento del saldo de reservas internacionales netas (RIN) para Costa Rica
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Banco Central de Costa Rica
Abstract
This document presents an indicator for monitoring the balance of international reserves. This indicator is based on the Assessing Reserve Adequacy (ARA) metric, a methodology proposed by the International Monetary Fund (IMF) to identify the level of adequate reserves. The indicator reflects a broad range of potential sources of external instability in the economy. In addition, according to studies carried out by the IMF, the indicator is best at predicting episodes of external crises than other alternative measures of adequate reserves.
It is suggested to consider the indicator designed for economies with a floating exchange rate for its application to the case of Costa Rica, in line with the exchange regime adopted in 2015. The indicator is estimated for the country for the period 2019 to 2022, where it is concluded that the reserves were above the minimum adequate level suggested by the IMF in most quarters.
Description
Este documento presenta un indicador para el seguimiento del saldo de reservas internacionales netas (RIN). Este indicador se sustenta en una metodología planteada por el Fondo Monetario Internacional (FMI) para identificar el nivel de reservas adecuadas, la cual tiene la ventaja de que condensa varias fuentes potenciales de inestabilidad externa de la economía. Además, según los estudios realizados por el FMI, el indicador muestra un desempeño superior para predecir de forma temprana episodios de crisis externas que otras medidas alternativas de reservas adecuadas.
Se sugiere que, para aplicar el indicador de seguimiento de RIN al caso de Costa Rica, se utilice la versión diseñada para economías con tipo de cambio flotante, en línea con el régimen cambiario adoptado desde el 2015. Se estima el comportamiento del indicador para el país entre el 2019 y el 2022, donde se concluye que las reservas se ubicaron en la mayoría de los trimestres por encima del nivel adecuado mínimo sugerido por el FMI.
Códigos JEL
F31 - Tipos de cambio; F32 - Ajustes de la balanza por cuenta corriente; Movimientos de capital a corto plazo; F37 - Simulación y predicción de las finanzas internacionales: modelos y aplicaciones; F41 - Macroeconomía de la economía abierta
JEL codes
F31 - Foreign Exchange; F32 - Current Account Adjustment; Short-Term Capital Movements; F37 - International Finance Forecasting and Simulation: Models and Application; F41 - Open Economy Macroeconomics
Keywords
Reservas internacionales, Crisis externas, Indicadores de reservas adecuadas
Keywords
Foreign Reserves; External Crises; Indicators of reserve adequacy
Identifiers
https://repositorioinvestigaciones.bccr.fi.cr/handle/20.500.12506/384