Modelo Macroeconómico de Pequeña Escala para Costa Rica
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Banco Central de Costa Rica
Abstract
A small scale macroeconomic model (SSMM) was devised and estimated as part of the
modernizing process of the Monetary Program of the Central Bank of Costa Rica. The SSMM is
intended to enhance the knowledge of the transmission channels of the monetary policy actions
designed to achieve external an internal stability of the domestic currency. The SSMM is
intended also for short and medium run forecasting under different scenarios.
This document describes a theoretical model with four behavioral equations to estimate: the
inflation (Phillips Curve augmented with expectations), the real gross domestic product growth
rate (Aggregate Demand function), the change in net foreign reserves, and nominal interest rate
(Central Bank’s reaction function). Cointegration analysis and error corrections models are
applied to obtain the parameters of some of the equations. The frequency of the data is
quarterly from 1991:01 to 2004:01. This document also include a forecast evaluation,
simulations of shocks to policy variables (interest rate, exchange rate), and some exogenous
variables such as international interest rate, United States growth rate and terms of trade.
Description
Como parte del proceso de modernización de la Programación Financiera del Banco Central de
Costa Rica, se diseñó y estimó un modelo macroeconómico de pequeña escala (MMPE) para
la economía costarricense, con el propósito de que las acciones de política económica,
diseñadas para alcanzar la estabilidad interna y externa del colón, se fundamenten en
herramientas complementarias que permitan tener mejor conocimiento de los canales de
transmisión de tales acciones, así como para realizar pronósticos de corto y mediano plazo y
ejercicios de simulación bajo diferentes esquemas de supuestos para las variables
involucradas.
En este documento se describe el modelo teórico que consiste de cuatro ecuaciones de
comportamiento para estimar la tasa de inflación (curva de Phillips aumentada con
expectativas), el crecimiento real del producto (función de demanda agregada); la variación de
las reservas monetarias internacionales y la tasa de interés nominal (función de reacción para
el manejo de las tasa básica bruta por parte del banco central). Para la estimación de los
parámetros de algunas de estas ecuaciones se aplican técnicas de cointegración y corrección
de errores, utilizando datos trimestrales para el periodo 1991:01 a 2004:01. Además, se
presenta un análisis de la capacidad de pronóstico, simulaciones de choques de las variables
de política (tasas de interés y devaluación nominal) y de algunas variables exógenas (tasa de
interés externa, crecimiento real de Estados Unidos y términos de intercambio).
Códigos JEL
C5 - Modelización econométrica; E1 - Modelos agregados generales
JEL codes
C5 - Econometric Modeling; E1 - General Aggregative Models
Keywords
Modelización econométrica
Keywords
Econometric Modeling
Identifiers
https://repositorioinvestigaciones.bccr.fi.cr/handle/20.500.12506/362