Dynamic Fiscal Multipliers for a Small and Open Economy

Lankester-Campos, Valerie; Loaiza-Marín, Kerry

Dynamic Fiscal Multipliers for a Small and Open Economy

dc.audience	Researchers	es_ES
dc.audience	Students	es_ES
dc.audience	Teachers	es_ES
dc.audience	Policymakers	es_ES
dc.creator	Lankester-Campos, Valerie
dc.creator	Loaiza-Marín, Kerry
dc.date.accessioned	2020-11-03T14:48:56Z
dc.date.available	2020-11-03T14:48:56Z
dc.description	In order to determine the effectiveness of Costa Rica’s fiscal policy, we use a structural autoregressive vector model with quarterly data from 1991 to 2018 to estimate its multipliers. From the results, it is possible to conclude that a more flexible expenditure improves fiscal policy effectiveness, and that the effect of increments in taxes is negative on output and highly time persistent. The analysis is complemented with the results of a smooth transition autoregressive vector model, for different output scenarios (over and under potential growth), which shows that increments in government consumption and capital expenditure have different impact given the economic cycle; it is positive during recessions but negative in expansions. A possible explanation for the latter is the high fiscal deficit, which channels the transmission mechanism through negative expectations and crowding-out effects. Finally, given our estimations, there is an intuitive fiscal policy recommendation: expansionary fiscal policy through increases in government consumption or capital expenditures may help overcome a crisis, but special attention should be drawn towards its funding and temporal validity.	es_ES
dc.description.abstract	Para determinar la efectividad de la política fiscal sobre la economía costarricense, se utiliza un modelo de vectores autorregresivos estructurales con datos trimestrales desde 1991 hasta 2018 para estimar sus multiplicadores. De los resultados se concluye que mayor flexibilidad del gasto mejora la efectividad de la política fiscal y que el efecto negativo de incrementos en impuestos es altamente persistente en el tiempo. Además, se analiza con un modelo de vectores autorregresivos de transición suave, el cambio en los multiplicadores bajo dos regímenes de crecimiento, por debajo o por encima del producto potencial. Los resultados sugieren que decisiones sobre el gasto de consumo y de capital, tienen un efecto positivo sobre el crecimiento en las recesiones, pero negativo en expansiones. Una posible explicación para este último resultado es el alto déficit fiscal, que canaliza el mecanismo de transmisión a través de expectativas negativas y el efecto estrujamiento. Finalmente, dadas las estimaciones, existe una recomendación clara e intuitiva de política: una política fiscal expansiva mediante incrementos en el gasto de consumo o en el de capital pueden ayudar a salir de una crisis económica, pero se debe dar especial atención al proceso de financiamiento y a la validez temporal de dichos cambios.	es_ES
dc.format.extent	85 páginas	es_ES
dc.format.mimetype	application/pdf	es_ES
dc.identifier.uri	https://repositorioinvestigaciones.bccr.fi.cr/handle/20.500.12506/340
dc.language.iso	eng	es_ES
dc.publisher	Banco Central de Costa Rica	es_ES
dc.rights.accessRights	Open Access	es_ES
dc.rights.cc	Atribución-NoComercial-CompartirIgual 4.0 Internacional	*
dc.rights.spa	Acceso abierto	es_ES
dc.rights.uri	http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/	*
dc.subject	Finanzas públicas	es_ES
dc.subject	Mecanismos de transmisión	es_ES
dc.subject	Multiplicador fiscal	es_ES
dc.subject	Política fiscal	es_ES
dc.subject	VARE	es_ES
dc.subject	VAR-TS	es_ES
dc.subject	STVAR	es_ES
dc.subject	Macroeconometría	es_ES
dc.subject	Estructura tributaria	es_ES
dc.subject.jel	C32 - Time-Series Models; Dynamic Quantile Regressions; Dynamic Treatment Effect Models; Diffusion Processes; State Space Models	es_ES
dc.subject.jel	E62 - Fiscal Policy	es_ES
dc.subject.jel	H20 - Taxation, Subsidies, and Revenue: General	es_ES
dc.subject.jel	H50	es_ES
dc.subject.jelspa	C32 - Modelos de series temporales; Regresiones cuantiles dinámicas; Modelos dinámicos de tratamiento; procesos de difusión; representación de espacios de estados	es_ES
dc.subject.jelspa	E62 - Política fiscal	es_ES
dc.subject.jelspa	H20 - Tributación, subvenciones e ingresos: Generalidades	es_ES
dc.subject.jelspa	H50 - Gasto público de la administración y políticas relacionadas: Generalidades	es_ES
dc.subject.keyword	Public Spending	es_ES
dc.subject.keyword	Government Revenues	es_ES
dc.subject.keyword	Ricardian Equivalence	es_ES
dc.subject.keyword	VAR	es_ES
dc.subject.keyword	SVAR	es_ES
dc.subject.keyword	STVAR	es_ES
dc.subject.keyword	Structural Change	es_ES
dc.subject.keyword	Macroeconometrics	es_ES
dc.subject.keyword	Tax Structure	es_ES
dc.title	Dynamic Fiscal Multipliers for a Small and Open Economy	es_ES
dc.title.alternative	Multiplicadores fiscales dinámicos para una economía pequeña y abierta	es_ES
dc.type	Working paper	es_ES
dc.type.hasversion	Published version	es_ES
dc.type.spa	Documentos de trabajo	es_ES

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