Estimación de la tasa de interés parámetro en Costa Rica
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Banco Central de Costa Rica
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Descripción
El objetivo de este trabajo es determinar si se puede encontrar una relación económica para explicar el comportamiento de las tasas de interés de los BEM, similar a la que encontró J. Taylor para las tasas de interés de los fondos de la Reserva Federal (FED), y que dio lugar a lo que se denomina Regla de Taylor. Esto con el fin de disponer de un indicador más para la toma de decisiones acerca de la tasa de interés de las operaciones de mercado abierto del Banco Central de Costa Rica.La estimación se realizó para tres especificaciones: la regla original de Taylor, una regla de Taylor Modificada (con incorporación del tipo de cambio) y una regla tipo Taylor suavizada. Las pruebas se hicieron mediante regresión lineal y la aplicación directa de reglas monetarias, contemplando escenarios con diferentes reacciones de política de parte de los hacedores de la política monetaria.Los resultados bajo esas tres especificaciones fueron satisfactorios para aproximar el comportamiento que ha tenido la tasa de interés de los Bonos de Estabilización Monetaria (BEM) a 180 días, a partir de la segunda mitad de la década de los noventa. En términos econométricos, el modelo que incorpora el tipo de cambio mejora la estimación con respecto al modelo con la regla original de Taylor.