Open Access2019-07-232019-07-232014 2014 https://repositorioinvestigaciones.bccr.fi.cr/handle/20.500.12506/97El objetivo del presente estudio es analizar el diferencial de tasas de interés como el posible factor detrás de las entradas de capitales observadas en el segundo semestre del 2012 en Costa Rica. Se estima un modelo de datos de panel para el diferencial de tasas de interés, teniendo en cuenta una serie de variables macroeconómicas relevantes. Los resultados del modelo apuntan a que los diferenciales de tasas de interés en el 2012 para Costa Rica están 8,4 p.p. por encima de lo que sugiere el modelo para el caso de las tasas activas y entre 2,7 p.p. y 1,7 p.p. para las tasas pasivas de acuerdo con los márgenes estimados. Este exceso en el diferencial podría explicar los flujos de capital observados durante este periodo. Por lo tanto, una reducción del diferencial de ambas tasas de interés es crucial. Sin embargo, se debe realizar un esfuerzo adicional para tratar de reducir el diferencial de la tasa activa. Como consecuencia de la situación prevaleciente en el segundo semestre del 2012, el margen entre tasas activas y pasivas para Costa Rica es mayor que para países con un riesgo similar.The goal of this paper is to analyze the interest rate differential as the possible main factor behind the capital inflows experienced by Costa Rica during the second semester of 2012. For this purpose, a panel data model for interest rate differential is estimated taking into consideration an array of relevant macroeconomic variables. The results suggest that interest rate differentials for Costa Rica in 2012 are above what the estimated model predicts for the lending rate and deposit rate by 8,4 p.p., and between 2,7 p.p. and 1,7 p.p., respectively. This excess in the interest rate differential could explain the observed capital inflows. Therefore, a reduction of lending and deposit interest rate differentials is crucial, but an extra e ort has to be made to reduce the lending rate differential. As a consequence of the prevailing situation during the second semester of 2012, the difference between lending and deposit rate in Costa Rica is greater than in countries with similar levels of risk.43 paginas: gráficas, tablasPDFspaAcceso abiertoTasa de interésRiesgo paísParidad descubiertaWorking PaperAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0info:eu-repo/semantics/openAccessF36-Financial Aspects of Economic IntegrationG15-International Financial MarketsF36- Aspectos financieros de la integración económicaG15- Mercados financieros internacionalesInterest RateRisk PremiumUncovered Interest Rate Parity.Acceso abierto