Home
    • español
    • English
  • English 
    • español
    • English
  • Login
View item 
  •   BCCR Economic Research Repository
  • Documentos académicos
  • Documentos de Trabajo
  • View item
  •   BCCR Economic Research Repository
  • Documentos académicos
  • Documentos de Trabajo
  • View item
JavaScript is disabled for your browser. Some features of this site may not work without it.

Indices de credibilidad del Banco Central de Costa Rica en la transición a Metas Inflación 

Thumbnail
Download
Date published
2014 
Author
Alfaro-Ureña, Alonso
Monge-Badilla, Carlos
Document language
spa
Metadata
Show full item record
Resumen
Esta investigación presenta seis índices de credibilidad de la política monetaria del Banco Central de Costa Rica, en su transición hacia Metas de Inflación. Los índices, diseñados por Cecchetti y Krause (2002), Mendonça (2004), Sicsú (2005), Nahon y Meurer (2009) y uno nuevo propuesto en este estudio, fueron calculados a partir de la Encuesta Mensual de Expectativas de Inflación y de Variación del Tipo de Cambio. Todos los índices presentan la misma evolución a lo largo del periodo analizado, y lo mismo ocurre cuando se calculan índices separados para cada estrato de individuos consultado en la muestra. Los resultados permiten identificar tres períodos de aumento en la credibilidad con subsecuentes caídas, movimientos para los cuales se describe la coyuntura nacional e internacional en que ocurrieron. Se presenta evidencia que respalda la hipótesis de que la tasa de política monetaria antecede temporalmente cambios en los índices de credibilidad y no a la inversa. Existe además evidencia estadística de que cambios en la inflación y los índices de credibilidad ocurren simultáneamente. Los últimos datos disponibles sugieren un estancamiento de la credibilidad medida por todos los índices.
Abstract
This paper computes six indexes that measure the monetary policy credibility of the Banco Central de Costa Rica, in its current transition to Inflation Targeting. The indexes, developed by Cecchetti and Krause (2002), Mendonça (2004), Sicsú (2005), Nahon and Meurer (2009), and a new one proposed in this paper, were calculated using the Monthly Survey of Inflation and Exchange Rate Expectations. All indexes show similar patterns over the sample, and the same happens when indexes for each of the strata of the sample are computed. The results show three periods where credibility has increased, with subsequent falls. The international and domestic conditions in which these movements happened are described in the paper. There is evidence that the monetary policy rate changes precede movements of the credibility indexes and not the other way around. There is also evidence of simultaneity of the inflation series with respect to the credibility indexes. The last data points show a stagnation of credibility as measured by the indexes.
Código JEL
D84- Expectativas; Especulaciones
 
E31- Nivel de precios; Inflación; Deflación
 
E58- Bancos centrales y sus políticas
 
JEL code
D84-Expectations; Speculations
 
E31-Price Level; Inflation; Deflation
 
E58-Central Banks and Their Policies
 
Palabras clave
Credibilidad
 
Política monetaria
 
Metas de inflación
 
Banca central
 
Keywords
Credibility
 
Monetary policy
 
Inflation targeting
 
Central bank
 
Handle:


URI
https://repositorioinvestigaciones.bccr.fi.cr/handle/20.500.12506/101
https://activos.bccr.fi.cr/sitios/bccr/investigacioneseconomicas/DocPoliticaMonetariaInflacion/Indices_credibilidad_ BCCR_transicinMetasInflacin.pdf
Collections
  • Documentos de Trabajo [174]
Open AccessThis work is licensed under a Creative Commons Reconocimiento-NoComercial 4.0.

Browse

All of repositoryCommunities and collectionsIssue dateAuthorTitleJEL codeThis collectionIssue dateAuthorTitleJEL code

Subscription

LoginRegister
Central telefonica

(506) 2243-3333

Central telefónica
.

Dirección

Dirección

Av. central y 1, calles 2 y 4, San José, Costa Rica

Horario

Horario

Lunes a viernes
9:00 a.m a 4:00 p.m

Atencion al usuario

Escríbanos

Atención al usuario
.

Central telefonica

(506) 2243-3333

Central telefónica
.

Dirección

Dirección

Av. central y 1, calles 2 y 4, San José, Costa Rica

Horario

Horario

Lunes a viernes
9:00 a.m a 4:00 p.m

Atencion al usuario

Escríbanos

Atención al usuario
.

Central telefonica

(506) 2243-3333

Central telefónica
.

Dirección

Dirección

Av. central y 1, calles 2 y 4, San José, Costa Rica

Horario

Horario

Lunes a viernes
9:00 a.m a 4:00 p.m

Atencion al usuario

Escríbanos

Atención al usuario
.