Propagación de choques inflacionarios en Costa Rica
Resumen
Se presenta una estimación de efectos de propagación de choques inflacionarios a grupos y productos del IPC mediante VAR estructurales. El esquema de identificación es tal que choques sobre un grupo particular afectan contemporáneamente al resto de la canasta del IPC, pero no viceversa. Se encontraron efectos de traspaso significativos para 6 de los 12 grupos del IPC, que abarcan más del 72% de la canasta. Estos grupos incluyen los asociados con alimentos (1 y 3), artículos para la vivienda y servicio doméstico (6) y transporte (8). En particular, el patrón de propagación de choque a los precios del grupo de transporte se asocia fuertemente con el patrón de la propagación de choques sobre precios de hidrocarburos, esto es, inicio de efectos significativos 4 períodos tras el choque, que permanecen durante 19 meses. Las estimaciones sugieren que choques en los precios de Alimentos y bebidas no alcohólicas y de hidrocarburos se transfieren por completo al resto de la canasta del IPC. La mayoría de efectos de propagación más importantes ocurren entre los 6 y los 10 meses después de los choques. Esto incluye los efectos de propagación asociados con hidrocarburos, regulados, transables e IPPI.
Abstract
We present an estimation of propagation effects of inflationary shocks to groups and specific products of the CPI using a SVAR framework. The identification scheme is such that shocks to a particular group of the CPI basket have a contemporaneous effect on the rest of the basket, but not the other way around. We found significant propagation effects for 6 out of the 12 groups of the CPI, which together account for 72% of the basket. These groups include those related to food (1 and 3), home apparel and housekeeping services (6) and transportation (8). In particular, the propagation pattern of a shock to prices in the transportation group is strongly associated with that of the propagation of shocks to prices of fuels, that is, the onset of significant effects 4 months after the shock, which remain for 19 months. The estimations suggest that shocks to Food and Non-Alcoholic Beverages and to fuels are passed through entirely to the rest of the CPI basket. The majority of the most important propagation effects occur between 6 and 10 months after the shocks. This includes propagation effects stemming from shocks to fuels, products with regulated price, tradables and the IPPI index.
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