El pass through del tipo de cambio. Un análisis para la economía costarricense de 1991 al 2001.
Resumen
El objetivo de este trabajo es estimar un coeficiente de pass through para Costa Rica y determinar la importancia de algunos factores que han sido señalados por otros estudios empíricos como sus posibles determinantes (gap del producto, desviación del tipo de cambio respecto al equilibrio, la apertura de la economía y la inflación rezagada). Para ello, se aplica un análisis de mínimos cuadrados ordinarios y con el fin de determinar la dinámica del coeficiente, se utiliza el análisis de los vectores autoregresivos. Entre los resultados más importantes se encontró que el pass through se realiza con dos meses de rezago y que su magnitud es cercana al 16%.Adicionalmente, se confirma la importancia de la inercia inflacionaria. Sin embargo, al es timar el pass through a largo plazo, se determinó que este coeficiente es cercano al 55%. El análisis de la dinámica de ajuste demuestra que el proceso toma cerca de diez meses, alcanzando su pico más alto en el quinto mes. Finalmente, el estudio de las variables planteadas en la literatura como determinantes del coeficiente de pass through demostró que el efecto más importante es el de la desviación del tipo de cambio real con respecto a su nivel de equilibrio. Adicionalmente, el gap de producto y el grado de apertura tienen un efecto considerable y el signo esperado.
Abstract
This paper estimates a coefficient of pass through for Costa Rica and tries to determine the importance of some factors that had been pointed out by several empiric studies as probable determinants (GDP gap, real exchange rate deviation from equilibrium, economy openness, and inflationary lag). The coefficient is estimated by OLS. In order to estimate the dynamic between exchange rate and inflation rate a VAR analysis is conducted. In the short run the pass through coefficient is 16% with two months of lag. Additionally, is confirmed the importance of inflationary inertia. However in a long run analysis a pass through coefficient of 55% was found. The dynamic analysis shows that this process takes around 10 months, with an important increase in the fifth month. Finally, the study of the determinants of this coefficient shows that the most important effect is the misalignment of the real exchange rate. Additionally, the GDP gap and the economy openness have a significant impact on it.
Código JEL
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Palabras clave
Keywords
Handle:
https://activos.bccr.fi.cr/sitios/bccr/investigacioneseconomicas/DocPoliticaCambiariaSectorExterno/pass_through_tipo_cambio,_analisis_economia_costarricense_1991_2001.pdf
https://ideas.repec.org/p/pra/mprapa/44508.html
URI
https://repositorioinvestigaciones.bccr.fi.cr/handle/20.500.12506/247https://activos.bccr.fi.cr/sitios/bccr/investigacioneseconomicas/DocPoliticaCambiariaSectorExterno/pass_through_tipo_cambio,_analisis_economia_costarricense_1991_2001.pdf
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