El efecto traspaso del tipo de cambio  nominal a la inflación en Costa Rica

Gómez-Rodríguez, Fabio; Sandoval-Alvarado, Catalina

El efecto traspaso del tipo de cambio nominal a la inflación en Costa Rica

dc.audience	Researchers
dc.audience	Students
dc.audience	Policy Makers
dc.audience	Teachers
dc.contributor.editor	Vega-Araya, Mauricio
dc.creator	Gómez-Rodríguez, Fabio
dc.creator	Sandoval-Alvarado, Catalina
dc.date.accessioned	2025-09-01T22:12:58Z
dc.date.available	2025-09-01T22:12:58Z
dc.date.created	2025-09-01
dc.date.issued	2025-09-01
dc.description	Este estudio propone un modelo estructural para estimar el efecto de traspaso (ET) del tipo de cambio nominal (TCN) a precios en Costa Rica. El modelo permite estimar tres medidas complementarias del efecto traspaso. El ET incondicional representa la respuesta de la inflación a choques inesperados del TCN. El ET condicional recoge el efecto en inflación de choques del TCN inducidos por otros factores. Adicionalmente, se estima el ET sistemático que recoge la respuesta de la inflación ante fluctuaciones generales del TCN. También se revisan las principales estimaciones previas para el país, destacando sus aportes y limitaciones. El análisis ofrece tres conclusiones clave: (i) los enfoques existentes tienden a subestimar la influencia del tipo de cambio en los precios; (ii) la identificación recursiva tipo Cholesky impone supuestos teóricamente cuestionables; y (iii) el traspaso sistemático alcanza una semielasticidad del 25 %, muy superior al 4 % del traspaso incondicional. Además, se demuestra que los efectos de traspaso condicionados a la política monetaria tienen un impacto relevante sobre la inflación, resaltando la necesidad de incorporar explícitamente estas respuestas en el análisis.
dc.description.abstract	This study proposes a structural model to estimate the exchange rate pass-through to prices in Costa Rica, extending the traditional focus on unexpected exchange rate shocks by considering the inflation response to general fluctuations in the nominal exchange rate. It also reviews the main previous estimates for the country, highlighting their contributions and methodological limitations. The analysis yields three key findings: (i) existing approaches tend to underestimate the influence of the nominal exchange rate on prices; (ii) recursive identification schemes such as the Cholesky decomposition impose theoretically questionable assumptions; and (iii) the systematic pass-through exhibits a semi-elasticity of 25 %, significantly higher than the 4 % associated with the unconditional pass-through. Moreover, the study shows that pass-through effects conditional on monetary policy have a substantial impact on inflation, underscoring the importance of explicitly incorporating policy responses in the analysis.
dc.format.extent	46 páginas: cuadros y gráficas.
dc.format.mimetype	application/pdf
dc.identifier.uri	https://repositorioinvestigaciones.bccr.fi.cr/handle/20.500.12506/506
dc.language.iso	es
dc.publisher	Banco Central de Costa Rica
dc.rights	Attribution-NonCommercial-ShareAlike 3.0 United States	en
dc.rights.accessRights	Open Access
dc.rights.spa	Acceso abierto
dc.rights.uri	http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/3.0/us/
dc.subject	Inflación
dc.subject	Traspaso del tipo de cambio nominal
dc.subject	VAR estructural
dc.subject.jel	E31 - Price Level; Inflation; Deflation
dc.subject.jel	F31 - Foreign Exchange
dc.subject.jel	E52 - Monetary Policy
dc.subject.jel	C11 - Bayesian Analysis: General
dc.subject.jelspa	E31 - Nivel de precios; Inflación; Deflación
dc.subject.jelspa	F31 - Tipos de cambio
dc.subject.jelspa	E52 - Política monetaria
dc.subject.jelspa	C11 - Análisis bayesiano: generalidades
dc.subject.keyword	Inflation
dc.subject.keyword	Pass-Through of the Nominal Exchange Rate
dc.subject.keyword	Structural VAR
dc.title	El efecto traspaso del tipo de cambio nominal a la inflación en Costa Rica
dc.title.alternative	The pass-through effect of the nominal exchange rate to prices in Costa Rica
dc.type	Working Paper
dc.type.hasversion	Published version
dc.type.spa	Documentos de trabajo