Tipo de cambio real de equilibrio con presencia de un cambio estructural

Abstract

Se presentan estimaciones del tipo de cambio real de equilibrio para Costa Rica a partir de las metodologías de Tipo de Cambio Real de Equilibrio Fundamental y Tipo de Cambio Real de Equilibrio Deseable. En estas estimaciones se incluye un cambio estructural en la balanza de pagos producto de la crisis financiera de 2008-2009 que resulta ser significativo. El principal resultado es que el tipo de cambio efectivo real se ha encontrado cerca del equilibrio. Sin embargo, se destaca que entre 2012 y 2016 se presentó una tendencia a la apreciación real como consecuencia de las emisiones de deuda en los mercados internacionales realizadas por el gobierno de Costa Rica. Por otra parte, aunque no se incorporan sus efectos de largo plazo, se muestra que la crisis provocada por el COVID-19 ha resultado en una tendencia a la depreciación real de la moneda.