Browsing by Author "Mendoza-Fernández, Luis Alfredo"
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- Evidence of Incomplete Monetary Policy Transmission in a Non Competitive Banking Sector: The Case of Costa RicaEn un país con metas de inflación como Costa Rica, la estimación del traspaso de la tasa de política monetaria a las tasas ofrecidas por los bancos comerciales es fundamental. Tomar en cuenta la competencia imperfecta, la dolarización, la asimetría regulatoria y los tipos de bancos estatales y privados permite delimitar la efectividad de la Tasa de Política Monetaria (TPM). Con una generalización de un modelo de competencia tipo Cournot, con coste de ajuste y datos a nivel micro de préstamos y depósitos, se estima la magnitud y velocidad de traspaso. En general, existen importantes asimetrías en el traspaso debido al poder de mercado, asimetrías regulatorias y dolarización, todo lo cual merma la efectividad de la TPM. Mayor competencia, disminución de la dolarización, los costos de ajuste y de las asimetrías regulatorias mejoraría la fuerza y velocidad del traspaso. Por último, la evidencia muestra un traspaso más rápido respecto a estudios previos.
- Metodología para definir un indicador del costo de captación en colones en el sistema financiero costarricenseThe development of financial markets relies on the use of reference interest rates. These rates allow parties to negotiate variable rate financial contracts. This article introduces a methodology that allows to find an indicator that approximates the funding cost in colones, which might be used as a reference rate. We create 94 possible indicadors and rank them in terms of how similar they are to the funding cost. We conclude that there is a simple indicator that does well. It is a weighted average of term deposite and overnight account rates. For the term deposite rate we calculate for each maturity a weekly average rate weighted by the amount of each transaction. The indicator is an average of these rates weighted by the proportion that each maturity has represented in the intermediaries funding during the last year. The overnight account rate corresponds to the average cost obtained directly from the intermediaries’ financial statements.