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Expectativas de inflación en el mercado de deuda soberana costarricense: ¿están ancladas?

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Date published
2019-12
Author
Segura-Rodríguez, Carlos Luis
Document language
spa
Metadata
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Resumen
En este artículo se utilizan las transacciones de bonos emitidos por el Ministerio de Hacienda y el Banco Central para extraer expectativas de inflación y de variación del tipo de cambio para la economía costarricense. Se emplea un modelo lineal de las tasas de interés que extiende la metodología propuesta por Gimeno y Marqués (2012). Se muestra que las expectativas implícitas del modelo son mejores pronosticadores de la inflación y de la variación del tipo de cambio que las recopiladas mediante la Encuesta de Expectativas del Banco Central de Costa Rica (BCCR). Se encuentra fuerte evidencia de que durante los años más recientes las expectativas de inflación implícitas de largo plazo se encuentran ancladas a un valor por debajo de la meta de inflación anunciada por el BCCR.
Abstract
This article uses government and central bank’s debt transactions to extract a measure of inflation and exchange rate variation expectations for Costa Rica. For this purpose we utilize a linear model of interest rates that extends the methodology proposed by Gimeno y Marqués (2012). I show that the implicit expectations from the model provide better forecasts of inflation and exchange rate than the ones collected through the survey implemented by the Central Bank of Costa Rica (BCCR). I find strong evidence that during the most recent years the long run implicit inflation expectations have been anchored to a value below the target announced by the BCCR.
Código JEL
E31 - Nivel de precios; Inflación; Deflación
 
E44 - Mercados financieros y macroeconomía
 
E52 - Política monetaria
 
F31 - Tipos de cambio
 
D84 - Expectativas; Especulaciones
 
JEL code
E44 - Financial Markets and the Macroeconomy
 
E31 - Price Level; Inflation; Deflation
 
E52 - Monetary Policy
 
F31 - Foreign Exchange
 
D84 - Expectations; Speculations
 
Palabras clave
Inflación
 
Tipo de Cambio
 
Expectativas
 
Anclaje
 
Meta de Inflación
 
Keywords
Inflation
 
Exchange Rate
 
Expectations
 
Anchored
 
Inflation Target
 
Handle:


URI
https://repositorioinvestigaciones.bccr.fi.cr/handle/20.500.12506/332
Collections
  • Documentos de Trabajo [174]
http://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0/This work is licensed under a Creative Commons Reconocimiento-NoComercial 4.0.

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