Crecimiento en riesgo en Costa Rica: una perspectiva desde una economía pequeña y abierta

Abstract

Este estudio presenta la primera estimación de crecimiento en riesgo (Growth-at-risk) para Costa Rica. Esta metodología (Adrian et al, 2019) consiste en utilizar regresiones cuantílicas que estiman la tasa de crecimiento esperada del PIB en diferentes puntos de la distribución de probabilidad en función de las condiciones financieras. Con este fin se desarrolla un nuevo índice de condiciones financieras y se estudia la necesidad de incluir variables que resumen la coyuntura internacional (tasa de crecimiento de Estados Unidos y términos de intercambio) en una economía pequeña y abierta. El principal resultado es que estas variables tienen efectos diferenciados en diferentes cuantiles del crecimiento futuro, por lo que su exclusión puede generar pronósticos sesgados de las distribuciones esperadas.