Costa Rica: tipo de cambio real y zona de equilibrio

Abstract

El TCR de equilibrio se define como aquel nivel de tipo de cambio que predomina cuando la economía alcanza su equilibrio interno (una brecha de producto nula, y la ausencia de presiones inflacionarias o deflacionarias) y externo (cuenta corriente de balanza de pagos financiable con flujos externos de capital de largo plazo). Para estimar un TCR de equilibrio es preciso considerar las variables económicas que lo determinan (fundamentales): términos de intercambio, diferencia entre las tasas de interés internas e internacionales, productividad de la economía, gasto del Gobierno, entre otros. Algunas de estas variables se encuentran fuera del ámbito directo de la política monetaria responsabilidad del Banco Central.