Metodología dinámica para el cálculo de la curva de rendimientos soberana en moneda nacional
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Publisher
Banco Central de Costa Rica
Abstract
In this article we analyze the use of a dynamic methodology to estimate the sovereign yield curve that
calculates the Central Bank of Costa Rica. This dynamic methodology is based on the one proposed
by Diebold et al. (2006). We compare the performance of this approach, both in-sample and outof-
sample, with the methodology that the Central Bank has been using during the last years, which
is based on the static parametric methods proposed by Nelson and Siegel (1987) and Svensson
(1994). We show that dynamic methodology generates a yield curve estimation that approximates
market conditions better than the other methods, especially in those weeks in which we observe less
transactions.
Description
En este documento se analiza el uso de una metodología dinámica para la estimación de la curva de
rendimientos soberana que realiza el Banco Central de Costa Rica. El diseño de esta metodología
se basa en la propuesta de Diebold, Rudebusch y Aruoba (2006). El desempeño de este método,
tanto dentro como fuera de muestra, se compara con el de la metodología que el Banco Central
ha utilizado durante los últimos años y que se basa en los métodos paramétricos estáticos de
Nelson y Siegel (1987) y Svensson (1994). El principal resultado es que la metodología dinámica
genera curvas de rendimiento que reflejan mejor la coyuntura del mercado de deuda soberana que
los métodos alternativos, en especial para aquellas semanas en las que se han observado pocas
transacciones en el mercado.
Códigos JEL
C61 - Técnicas de optimización; Modelos de programación; Análisis dinámico; E43 - Tipos de interés: determinación, estructura temporal y efectos; G12 - Valoración de activos financieros; Volumen de comercio; Tasas de interés de bonos; H63 - Deuda; Gestión de la deuda; deuda pública
JEL codes
C61 - Optimization Techniques; Programming Models; Dynamic Analysis; E43 - Interest Rates: Determination, Term Structure, and Effects; G12 - Asset Pricing; Trading Volume; Bond Interest Rates; H63 - Debt; Debt Management; Sovereign Debt
Keywords
Curva de rendimiento, Dinámico, Colones, Costa Rica
Keywords
Yield Curve; Dynamic; National Currency; Costa Rica
Identifiers
https://repositorioinvestigaciones.bccr.fi.cr/handle/20.500.12506/375