Persistencia inflacionaria en Costa Rica: Precios de Servicios y Regulados
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Date
2015
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Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Banco Central de Costa Rica
Abstract
In this document we studied the degree of inflation persistence and price stickiness across different products categories in the Costa Rican Consumer Price index (CPI), using disaggregate and aggregate data, with a particular focus in the regulated and services prices. We adopt two approaches to reach the measure of inflation persistence, a parametric and a structural approach. The parametric approach is based in an autoregressive process with constant mean, and the structural approach is based on the estimation of the New Keynesian Hybrid Phillips Curve. To estimate the measure of inflation persistence we use different econometric techniques, as univariate and multivariate time series, and panel data methods. The evidence suggests that changes in prices and services regulated items have higher degrees of persistence in addition to presenting rigidities in the adjustment pattern. We also identified that the rate of change of the price index of regulated articles is more volatile than the rate of change of the CPI, and the rate of change of the services price index is more volatile from structural break in April 2009, identified by Torres (2012). Also it was found that using disaggregate data the degree of inflation persistence is lower than the inflation persistence estimation of univariate models with aggregate data, and this tend to reduce excluding the regulated and services products prices.
Description
En este documento se estudia el grado de persistencia inflacionaria y las rigideces de precios, a nivel desagregado y agregado, de los artículos del Índice de Precios al Consumidor (IPC) en los subíndices de Bienes-Servicios y No regulados-Regulados en Costa Rica. Para medir el nivel de persistencia inflacionaria se abordan dos enfoques, el paramétrico y el estructural. El enfoque paramétrico se basa en un esquema autorregresivo con media constante y el enfoque estructural se basa en la estimación de una Curva de Phillips Neo Keynesiana híbrida. Para estimar el grado de persistencia inflacionaria se aplican diversos métodos econométricos, tanto de series de tiempo, como de datos de panel. La evidencia encontrada apunta a que las variaciones de precios artículos regulados y servicios poseen mayores grados de persistencia, además de presentar rigideces en su patrón de ajuste. También se identificó que la tasa de variación interanual del índice de precios de los artículos regulados es más volátil que la variación interanual del IPC, y que la variación interanual del índice de servicios es más volátil a partir del quiebre estructural de abril del 2009, identificado por Torres (2012). Se encontró que utilizando datos desagregados la persistencia inflacionaria es menor a las estimaciones univariadas con datos agregados, además el nivel de persistencia tiende a reducirse aún más cuando se excluyen los artículos regulados o los servicios del Índice de Precios al Consumidor.
Códigos JEL
C22- Modelos de series temporales; C32- Modelos de series temporales; E31- Nivel de precios; Inflación; Deflación; C33- Modelos con datos de panel
JEL codes
C22-Time-Series Models; Dynamic Quantile Regressions; Dynamic Treatment Effect Models; Diffusion Processes; C32-Time-Series Models; Dynamic Quantile Regressions; Dynamic Treatment Effect Models; Diffusion Processes; State Space Models; E31-Price Level; Inflation; Deflation; C33- Panel Data Models; Spatio-Temporal Models
Keywords
Persistencia inflacionaria, Precios rígidos, Precios regulados, Servicios
Keywords
Inflation persistence; Sticky prices; Regulated prices; Services
Identifiers
https://repositorioinvestigaciones.bccr.fi.cr/handle/20.500.12506/93