Los efectos de la crisis financiera de 2008 en el tipo de cambio real de equilibrio en Costa Rica

Brenes-Soto, Carlos; Jiménez-Montero, Susan; Segura-Rodríguez, Carlos Luis

Los efectos de la crisis financiera de 2008 en el tipo de cambio real de equilibrio en Costa Rica

dc.audience	Researchers	es_ES
dc.audience	Students	es_ES
dc.audience	Teachers	es_ES
dc.audience	Policymakers	es_ES
dc.creator	Brenes-Soto, Carlos
dc.creator	Jiménez-Montero, Susan
dc.creator	Segura-Rodríguez, Carlos Luis
dc.date.accessioned	2022-11-11T21:08:07Z
dc.date.available	2022-11-11T21:08:07Z
dc.description	Este estudio evalúa el efecto que los cambios permanentes en los flujos de comercio internacional provocados por la crisis financiera de 2008 tuvieron en las distintas cuentas de la balanza de pagos de Costa Rica, y cómo estos cambios afectaron de forma agregada el tipo de cambio real de equilibrio. Con este fin se estiman relaciones de largo plazo entre las cuentas de la balanza de pagos y sus determinantes fundamentales. En cada estimación se incluye una variable de cambio estructural que captura el efecto de la crisis financiera de 2008. Finalmente, se utilizan las metodologías de Tipo de Cambio Real de Equilibrio Fundamental y Tipo de Cambio Real de Equilibrio Deseado para obtener estimaciones del Tipo de Cambio Real de Equilibrio. Los resultados indican que la crisis redujo la elasticidad tanto de las exportaciones como de las importaciones con respecto al Índice de Tipo de Cambio Real (ITCER). Esto permite, al considerar el efecto de la crisis, concluir que la caída en el ITCER observada entre el 2008 y el 2011 se explica por cambios en su valor de equilibrio. Sin embargo, entre 2012 y 2016 se presentó una ligera apreciación real que se puede asociar, al menos en parte, a las emisiones de deuda en los mercados internacionales realizadas por el gobierno de Costa Rica durante ese periodo.	es_ES
dc.description.abstract	We study how the changes in international trade flows observed after the 2008 financial crisis affected the Costa Rican balance of payments accounts, and how the equilibrium real exchange rate reacted to these changes. To fulfill this objective, we estimate long term relations between the balance of payments accounts and their fundamentals. In these estimations, we include a structural change variable to capture the financial crisis effects on the behavior of these variables. Further, we estimate the Equilibrium Real Exchange Rate by using the Fundamental Equilibrium Exchange Rate (FEER) and Desired Equilibrium Exchange Rate (DEER) methodologies. The results show that the exports and imports elasticity with respect to the real exchange rate decreased after the crisis. Consequently, by considering the effect of the crisis, we conclude that the real exchange rate falldown observed between 2008 and 2011 can be explained by movementes in its equilibrium value. However, between 2012 and 2016 we observed a small real appreciation, which can be associated to sovereign debt issues in international markets during that period.	es_ES
dc.format.extent	31 paginas: gráficas, tablas	es_ES
dc.format.mimetype	application/pdf	es_ES
dc.identifier.uri	https://repositorioinvestigaciones.bccr.fi.cr/handle/20.500.12506/370
dc.language.iso	spa	es_ES
dc.publisher	Banco Central de Costa Rica	es_ES
dc.rights.accessRights	Open Access	es_ES
dc.rights.cc	Atribución-NoComercial-CompartirIgual 4.0 Internacional	*
dc.rights.spa	Acceso abierto	es_ES
dc.rights.uri	http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/	*
dc.subject	Crisis financiera	es_ES
dc.subject	Tipo de cambio real	es_ES
dc.subject	Equilibrio	es_ES
dc.subject	Cambio estructural	es_ES
dc.subject	FEER	es_ES
dc.subject	DEER	es_ES
dc.subject.jel	F31 - Foreign Exchange	es_ES
dc.subject.jel	F32 - Current Account Adjustment; Short-Term Capital Movements	es_ES
dc.subject.jel	F37 - International Finance Forecasting and Simulation: Models and Application	es_ES
dc.subject.jel	E58 - Central Banks and Their Policies	es_ES
dc.subject.jelspa	F31 - Tipos de cambio	es_ES
dc.subject.jelspa	F32 - Ajustes de la balanza por cuenta corriente; Movimientos de capital a corto plazo	es_ES
dc.subject.jelspa	F37 - Simulación y predicción de las finanzas internacionales: modelos y aplicaciones	es_ES
dc.subject.jelspa	E58 - Bancos centrales y sus políticas	es_ES
dc.subject.keyword	Financial Crisis	es_ES
dc.subject.keyword	Real Exchange Rate	es_ES
dc.subject.keyword	Equilibrium	es_ES
dc.subject.keyword	Structural change	es_ES
dc.subject.keyword	FEER	es_ES
dc.subject.keyword	DEER	es_ES
dc.title	Los efectos de la crisis financiera de 2008 en el tipo de cambio real de equilibrio en Costa Rica	es_ES
dc.title.alternative	The 2008 Financial Crisis and its effect in the Equilibrium Exchange Rate in Costa Rica	es_ES
dc.type	Working paper	es_ES
dc.type.hasversion	Published version	es_ES
dc.type.spa	Documentos de trabajo	es_ES

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