Estimación de la tasa de interés real neutral para Costa Rica: 2009-2015

Muñoz-Salas, Evelyn; Rodríguez-Vargas, Adolfo

Estimación de la tasa de interés real neutral para Costa Rica: 2009-2015

dc.audience	Researchers	spa
dc.audience	Students	spa
dc.audience	Teachers	spa
dc.audience	Policymakers	spa
dc.creator	Muñoz-Salas, Evelyn	spa
dc.creator	Rodríguez-Vargas, Adolfo	spa
dc.date.accessioned	2019-07-23T09:43:01Z
dc.date.available	2019-07-23T09:43:01Z
dc.date.created	2017	spa
dc.date.issued	2017	spa
dc.description	Un banco central que utilice la tasa de interés como instrumento de control monetario requiere contar con una estimación de la tasa de interés real neutral (TIRN) que sirva como referencia para tomar las decisiones de política conducentes a lograr su objetivo de inflación.En junio del 2011 el Banco Central de Costa Rica redefinió su estrategia de control monetario, para lo que estableció la tasa de política monetaria como instrumento. Esta tasa es la referencia para las operaciones que realicen los intermediarios financieros en el Mercado integrado de liquidez para las operaciones a muy corto plazo (principalmente a un día).En vista de que este mecanismo de control monetario es relativamente reciente, la estimación de la TIRN para Costa Rica disponible hasta este momento se realizó tomando como referencia una tasa pasiva promedio pagada por los intermediarios financieros.Este documento aborda por primera vez la estimación de la tasa de interés real neutral a partir de una tasa de política monetaria para Costa Rica. Considerando información mensual para el periodo 2009-2015 y combinando las estimaciones provenientes de diversas metodologías, la tasa de interés real neutral para Costa Rica se ubica en torno a 1,4%.	spa
dc.description.abstract	A central bank that uses the interest rate as monetary policy instrument requires an estimation of the neutral real interest rate (NRIR) that allows it to define the monetary policy stance to achieve its inflation target.On June 2011, the Central Bank of Costa Rica started a new monetary policy strategy by establishing the monetary policy rate (TPM) as one of its policy instruments. This rate is the reference on the money market for transactions that financial intermediaries carry out among them and with the Central Bank, most of which are one-day operations in the “Integrated Liquidity Market” (MIL).Previous estimates of the NRIR for Costa Rica did not take into account the information embodied on the MPR. Common practice up to now, was to use average rates paid on liabilities by financial entities in order to obtain the NRIR indicator.This paper estimates the NRIR from actual values of the TPM for Costa Rica for the first time. On the basis of monthly data from 2002-2015 and combining the estimations obtained with different methodologies, we estimate the neutral real interest rate for Costa Rica to be around 1,4%.	spa
dc.format.extent	24 paginas: gráficas, tablas	spa
dc.format.mimetype	PDF	spa
dc.identifier.uri	https://repositorioinvestigaciones.bccr.fi.cr/handle/20.500.12506/210
dc.language.iso	spa	spa
dc.publisher	Banco Central de Costa Rica	spa
dc.relation.repec	https://econpapers.repec.org/article/rcervceco/31746.htm	spa
dc.relation.uri	https://activos.bccr.fi.cr/sitios/bccr/investigacioneseconomicas/DocPoliticaMonetariaInflacion/2016-DI-05-Costa%20Rica_TasaIntersRealNeutral.pdf	spa
dc.rights	Acceso abierto	spa
dc.rights.accessRights	info:eu-repo/semantics/openAccess	spa
dc.rights.cc	Atribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0	spa
dc.rights.license	Open Access	spa
dc.rights.spa	Acceso abierto	spa
dc.rights.uri	https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/	spa
dc.subject	Política Monetaria	spa
dc.subject	Inflación	spa
dc.subject	Variables no observables	spa
dc.subject.jel	E12-Keynes; Keynesian; Post-Keynesian	spa
dc.subject.jel	E31-Price Level; Inflation; Deflation	spa
dc.subject.jel	E52-Monetary Policy	spa
dc.subject.jelspa	E12- Keynes; Keynesianos; Post-keynesianos	spa
dc.subject.jelspa	E31- Nivel de precios; Inflación; Deflación	spa
dc.subject.jelspa	E52- Política monetaria	spa
dc.subject.keyword	Monetary policy	spa
dc.subject.keyword	Inflation	spa
dc.subject.keyword	Unobservable variables	spa
dc.title	Estimación de la tasa de interés real neutral para Costa Rica: 2009-2015	spa
dc.title.alternative	Estimation of the Neutral Real Interest Rate for Costa Rica	spa
dc.type	Working Paper	spa
dc.type.hasversion	Published Version	spa
dc.type.spa	Documentos de trabajo	spa

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Name:: 010_2016-DI-05-CostaRica_TasaIntersRealNeutral.pdf
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