Browsing by Author "Vindas-Quesada, Alberto"
Now showing 1 - 12 of 12
Results Per Page
Sort Options
- Análisis cuantitativo de tasas de interés para reemplazar la LiborInternational financial authorities announced that by the end of 2021 the Libor interest rate calculation will be discontinued. This rate is also used for several operations in dollars in the Costa Rican market, therefore financial authorities decided that intermediaries should make their own studies, following best practices, to decide which rate to select as a substitute as a reference in their contracts. However, given the imminent discontinuation of the Libor, an additional challenge arises for the Central Bank of Costa Rica given that articles 52 and 80 of its Law make an explicit reference to the Libor rate for specific operations with the financial system. This paper analyzes the statistical characteristics of a set of interest rates that could eventually substitute the Libor rate. The analysis pays special attention to study cointegration, correlation and differences between the Libor and its possible substitutes. We found that the one-month average for the SOFR rate is the indicator that shows the best statistical properties if compared with the one- and six-month Libor.
- Combinación de estimaciones del producto potencial con un método bayesianoIn this paper, we calculated the potential output for the Costa Rican economy. First, we applied several different methods to calculate this non-observable variable, such as the Beveridge-Nelson decomposition, Hodrick-Prescott filter, production function, Kalman filter, and SVAR. Then, we combined the results of these methods using Bayesian Model Averaging (BMA) and a Phillips curve. Finally, we obtained optimal weights for each estimated potential product and estimated an indicator of the potential output series.
- JIEDiferencias tecnológicasEn este trabajo se exploran los datos para Costa Rica que forman parte del proyecto “Latinoamérica: Capital, Trabajo, Energía, Materiales y Servicios” (LAKLEMS, por sus siglas en inglés). Las bases de datos KLEMS permiten contabilizar medidas de crecimiento económico, productividad, creación de empleos, formación de capital, y avances tecnológicos por actividad económica. Este nivel de desagregación es nuevo para el país, y es producto del trabajo de varios años por parte del Departamento de Estadística Macroeconómica del Banco Central de Costa Rica. El objetivo principal del estudio es la estimación de los cambios tecnológicos en el uso del capital y distintos tipos de trabajo. Resultados preliminares indican que el capital y el trabajo son sustituibles, y que los tipos de trabajo (según nivel educativo) son muy poco sustituibles entre sí.
- Indicadores de inflación subyacente: una actualizaciónBarrantes-Castillo, Kevin; Brenes-Soto, Carlos; Herra-Leandro, Melissa; Jiménez-Montero, Susan; Vindas-Quesada, AlbertoIn this document, we update the five core inflation indicators that the Central Bank of Costa Rica publishes, using data up to April 2021. We evaluate several statistical properties that core inflation indicators should satisfy. The structural break in inflation, identified after September 2021, resulted in adjustments in four of the indicators.
- JIEPoder de mercado, concentración de industria y liberalización comercial: evidencia de Costa RicaEl estudio de los sobreprecios en el proceso productivo (diferencia entre precio de venta y costo), que se asocia con el poder de mercado, se ha limitado primordialmente a la industria manufacturera debido a la escasez de información para otros sectores de la economía. En este trabajo, usamos bases de datos administrativas con el fin de cuantificar estos sobreprecios para una muestra mucho más amplia de empresas y sectores productivos. Con esto, estudiamos la evolución de los sobreprecios a lo largo del tiempo y para distintas actividades económicas. Adicionalmente, estudiamos el efecto de la política de liberalización comercial aplicada en 2009 a partir de la entrada en vigencia del Tratado de Libre Comercio entre Estados Unidos, Centroamérica y República Dominicana. Nuestros resultados muestran cambios heterogéneos, lo cual representa un paso importante en el entendimiento de los efectos de la política comercial.
- Pronósticos univariados de inflación en Costa Rica: evaluación y selección de modelosVindas-Quesada, Alberto; Brenes-Soto, Carlos; Jiménez-Montero, Susan; Jiménez-Morales, Andrea; Sandí-Esquivel, Adriana; Jiménez-Montero, SusanThis document presents the methodology that the Central Bank of Costa Rica uses to evaluate and select the univariate models for short-horizon forecasting purposes. This methodology consists on cuantifying several properties that are deemed desirable for forecasting models, assigning scores and combining them to obtain a final score. The robustness of the model selection to the evaluation period is analyzed, given the recent inflation dynamics. The selection is sensitive to this period, leading to the recommendation of regular selection processes.
- JIEPronósticos univariados de inflación en Costa Rica: evaluación y selección de modelosEl Banco Central de Costa Rica usa una serie de modelos para pronosticar la inflación, los cuales son insumos para tomar decisiones de política monetaria. Los modelos de proyección univariados, que usan primordialmente información de la inflación pasada, entran dentro de esta serie. Se cuenta con una gran variedad de modelos alternativos, por lo que es preciso elegir los que muestran mejor desempeño y así asegurar su utilidad como herramienta en la toma de decisiones. Este trabajo desarrolla una metodología para evaluar modelos, que consiste en la creación de un puntaje ponderado. Se estudia su aplicación a lo largo del tiempo y para diferentes horizontes de pronóstico, por lo que se recomienda actualizar la selección regularmente.
- Transformación estructural y productividad sectorial en Costa RicaThis paper documents the process of structural transformation in Costa Rica during six decades starting in 1950. It is widely documented that countries that grow in terms of income have a shift of employment away from the agricultural sector to the manufacturing and services sector. This same pattern can be observed in Costa Rica. However, this process has some peculiarities that will be discussed. This paper presents counterfactual exercises that use the model presented in Duarte & Restuccia (2010). Depending on the counterfactual, the model has been calibrated to match the data for the Costa Rican economy or the United States.
- Validación del modelo ARMA para la proyección de la inflación en CRThe periodic revision of the inflation forecasting models is one of the good practices of central banking. In this document a validation of the univariable ARMA model for short-term forecasting is done, where an alternative specification is suggested over the one currently used.
- Volatilidad del tipo de cambio nominal en Costa RicaThis technical note makes a recount of the volatility of the exchange rate of the Costa Rican colon with respect to the US dollar since 1983. This is done through two common volatility measures: a stardard deviation and a GARCH volatility estimate. Historically, eight high volatility episodes are identified. These happened mostly during the exchange rate band regime, which is also the regime that showed higher volatility, on average. To complement this analysis, the volatility measures are compared to a group of 154 additional currencies. This leads to the conclusion that only two of the high volatility episodes can be considered of high volatility, internationally. In addition, that most of the time, there are more currencies showing a higher volatility than the colon than currencies showing lower volatility.